机构经济下行压力大 稳增长需加码
机构经济下行压力大 稳增长需加码

下一阶段要加大基础设施建设的力度,同时要加快财政资金投放,国开行等政策性银行资金也应发力,降息降准具有迫切性

  【财新网】(记者 李雨谦)一季度经济数据显示当前经济下行压力依然很大,机构认为,在当前情况下稳增长需要出重拳。
  4月15日,国家统计局公布数据显示,初步核算,今年一季度国内生产总值(GDP)按可比价格计算,同比增长7.0%,创六年来单季增速最低;从环比看,一季度国内生产总值增长1.3%,创有此统计数据以来单季增速最低。
  刚参加过国务院座谈会的瑞银集团中国首席经济学家汪涛对财新记者表示,经济数据下滑并不意外,但是在工业增加值超预期下跌的情况下,一季度GDP同比增速仍然厦门海峡油能达到7%,这比较意外。如果未来三个季度都以一季度环比增速增长,今年全年要实现经济增长目标会比较困难。
  在三大需求中,消费增速保持基本稳定。一季度社会消费品零售总额70715亿元,同比名义增长10.6%,增速较去年末和去年同期均回落了1.4个百分点;扣除价格因素的实际增速10.8%,与去年同期持平,较去年末小幅回落了0.1个百分点。
  出口依然维持在低位。一季度出口增长4.7%,出口稳而不强。民生证券宏观分析师朱振鑫表示,对内看,人民币实际有效汇率仍不断攀升,再加上融资环境偏紧和劳动力成本制约,出口内生增长动力不强,未来出口的关键看“一带一路”推动下新的贸易区域拓展。
  投资增速仍在继续回落,制造业投资仍未现企稳迹象,基础设施投资增长乏力,房地产新开工面积降幅继续扩大。
  数据显示,1-3固定资产投资累计同比13.5%,增速继续放缓,未来可能还有下行压力。朱振鑫分析认为,房地产销售反弹一方面因去年同期低基数,另一方面因货币宽松和利好政策支持,但考虑到人口和库存压力,反弹可持续性存疑,销售不见真正拐点,不带动库存有效其化,未来房地产投资增速还将不断下行。
  制造业终端需求不足,过剩产能未出清,未来趋势以去库存、去产能和去杠杆为主,制造业投资将继续下行;商业银行风险偏好回落,对私营部门信用惜贷抽贷,融资成本厦门海峡油高企,私营部门难有资本开支动力。“要想投资企稳,只能依赖基建投资加码。”
  基础设施投资方面,第二产业中以电力、热力、燃气及水生产和供应业为代表的基础设施投资增长21.4%,增速回落1.2个百分点。第三产业中,基础设施投资(不含电力)同比增长23.1%,增速提高2.5个百分点。
  朱振鑫预计,因外需羸弱、房地产下行和制造业产能过剩拖累,经济内生下行不减,预计稳增长力度会有所加大,二季度经济能否企稳还看稳增长力度。
  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,要实现保全年7%的目标,保增长需要出重拳。稳汇、降息、降准、增支、减税五个方面尤其是降息降准和投资的力度都将明显加大。经济低迷,物价低位的形势,4月一次降息和降准仍值得关注。
  汪涛表示,下一阶段仍需要加大力度稳增长,尤其是要加大基础设施建设的力度,同时要加快财政资金投放,国开行等政策性银行资金也应发力。当前看,降息更具迫切性,在通缩压力之下,企业实际资金成本和债务成本在上升,预计厦门海峡油二季度还会降息一次,全年还有两次降息。由于央行有多种投放流动性的政策工具,降准还需要等待时机,预计4月存准率将维持稳定。